当当与风投分歧大 上市晚宴创始人中途离场

       当当网上市首日87%的涨幅不仅让当当的创始人李国庆夫妇身价达到了65亿元，也让背后的风投老虎基金、IDG等赚得盆满钵溢。老虎基金投资当当6年回报超过了30倍，成功的光鲜却未能掩饰老虎基金与当当管理层长期存在分歧的尴尬。

　　当当网是近期这波中国公司海外上市潮中的一例。五年一周期，以移动互联网、电子商务和视频为代表的中国互联网掀起了第三次上市潮。

　　IDG守候当当十年

　　美国当地时间12月8日，当当网联合创始人李国庆夫妇在大洋彼岸的纽交所敲响了上市的钟声。在那张上市仪式的照片中，李国庆夫妇还有许多见证的人都笑得合不拢嘴。根据首日收盘价29.91美元计算，李国庆夫妇身价达到了10.074亿美元，合人民币约65亿元。

　　但是在那张见证收获的照片中却唯独缺少了一个人的身影，那就是IDG的周全。

　　现为IDG资本中国区总裁的周全1995年的时候就来到了IDG，在他的投资履历中，他曾主导过搜狐、腾讯、百度、携程、搜房等，缔造了影响中国互联网格局的诸多重要企业，而当当网也正是出自他之手。

　　从1995年开始，IDG就考虑投李国庆旗下的一个公司，但因有其他机构出价更高，IDG与其失之交臂。而当1999年当当正式成立的时候，IDG果断成为了股东之一，周全带着另外两个投资机构共同投资了逾600万美元，事实上，尽管当时IDG在国内投资了众多互联网企业，但这笔投资业是其当时最大的一笔投资。

　　当当创始团队与投资人之间的恩怨情仇绵绵不绝，在中国的互联网公司中表现得最为突出，直至实现上市，这种分歧和矛盾都还没能消弭。在当当上市前，IDG持有当当6.8%（约2143万股）股权，而按照当当上市当日收盘价（每份ADS相当于5股普通股）计算，IDG持股市值约已经达到了1.3亿美元，与其数百万美元的原始投资相比 （其间还有部分投资实现了退出），回报颇为丰厚。

　　从当当上市获得回报最多的并不是 IDG，而是鼎鼎有名的老虎基金。老虎基金曾在2003年，当李国庆与IDG等风投机构就公司控股权发生激烈争吵之时“乘虚而入”，其投资了1100万美元，也让老虎基金成为当当上市前持股最多的风投机构，而一上市，它所持有股权则已升值至3.4亿美元，投资回报超过了30倍。

　　“我不幸 6年前接受了他们投资，对冲基金就是还投我们的竞争对手！我不但拒绝让他们进董事会，6年还从来不见他们。”但李国庆的一席话却暗示着和老虎基金的恩怨情仇。“按目前当当价值，他们投资翻近30倍。可在纽约的晚宴，看他们乐翻天，我生气，只好半途退场。”李国庆直言不讳。

　　事实上，在当当的创投名单中，还有很长一串，美国DCM、华登国际和AltoGlobal等多家基金都在斩获之列。

　　互联网上市潮

　　近两月“中国飓风”在大洋彼岸刮得非常生猛，从11月初至今，就有学大教育、锐迪科、诺亚财富等10家中国企业先后在美上市，除锐迪科电子、保利博纳于纳斯达克IPO外，其余登陆的均为纽交所。

　　而这10家在美上市的中国企业背后，基本上都有风投潜伏，而它们IPO首秀的“牛气冲天”，也造就了风投的百倍回报。在这轮IPO浪潮中，一个明显的特征是，互联网企业占据了很大部分，最突出的是11月，4家互联网公司相继在美国提交IPO申请，分别是11月10日的土豆、11月16日的优酷、11月18日的当当和11月20日的斯凯网络。

　　五年前，以腾讯、百度和阿里巴巴为代表的中国互联网企业掀起了上市潮。

　　“如果再加上前不久上市的麦考林、酷6等，会发现这次上市浪潮呈现了多元化的特征，不是像第一次门户网站的概念，也不像后来的网游概念，这次是以视频网站、电子商务、垂直网站以及移动互联网为主。”一位外资创投人士称。

　　而海外资本市场也对此给予了很好的回应。才刚刚实现盈利就完成上市的优酷网也抢足了风头，在和当当同日上市时，首日即涨161.25%，涨幅创下美国IPO市场五年以来的最高纪录，按照当日收盘价计算市值甚至超过搜狐达到34.6亿美元。

　　和每一次互联网企业上市相同的是，风投机构总是不会错过这样的大场面，此次上市浪潮中，风投收获甚大。

　　成为基金则在优酷网的上市中赚得盆满钵溢，由成为基金控股的1VERGE持有优酷6.27亿股，IPO后占比为33.81%。而截至12月15日优酷收报于33.3美元/股，其累计涨幅为160.16%，虽较其首日收盘价微微下滑，但是 1VERGE所持股票市值仍超过10亿美元。

　　IDG不仅从当当网上市中赚得了巨大的收益，还从此前上市的搜房中拿到了巨额回报，而在即将上市的土豆网中，IDG还能大赚一笔。